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指数基金实用投资指南

* 来源 :http://www.thehostbrasil.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-11-21 17:05

  指数基金是成分股的集合,对我来说,挑选指数基金,参考的不是历史涨幅、历史波动率等等数据,我最关心的是该指数基金包含哪些成分股,这些成分股的整体价值自己是否认可。

  很多朋友也问过我的操作逻辑,但我不是一个喜欢向别人解释自己想法的人,所以很少回复别人,今天有空,趁机梳理一下自己的指数基金投资思。

  华宝兴业基金有一款沪深 300 指数增强型基金,我个人比较认可。我之所以认可,是因为他的增强策略我确实能看懂,而且觉得行之有效,比如说其中多因子选股策略,我认为确实可以通过优化股票池来获取超额收益;打新和期指吃贴水策略,这也明显可以获取相对于指数的超额收益。

  先利益披露下,我持有该基金,72 小时内无交易计划。我看好这只基金的逻辑基本类似于我前面关于沪深 300 的观点。此外,我个人对红利基金所指数的编制方式很认同,这种编制方式既了合理的估值和业绩的成长,又了行业分布的合,所以就买了。

  下面说几只我比较看好的指数基金,其中有的我已经买入,请大家做好判断。

  它的指数编制:a)成分股过去 3 年的盈利增长必须为正;b)成分股在过去 12 个月的净利润必须为正;c ) 权重设置:股息率加权,且每只股票的权重不得超过 3%,单个行业权重不超过 33% 。@红利基金

  从另外一个角度来说,长期来看,股市会变得越来越有效,美股是这样,A 股也是这样,市场越有效,想赚取超额收益就越难。

  现在很多人买指数基金都会参考历史估值数据,这部分数据我会进行参考,但不会给予太多的关注,对我来说,历史估值固然重要,但更重要的是历史向未来的延伸。

  把股市假设成菜市场,把股票假设成菜市场里叫卖的各类蔬菜瓜果,按照某个大家约定的规则,选一些瓜果蔬菜放在一个篮子里做成一个礼盒,这个礼盒就是指数基金。

  对于自己看好的标的,进入自己认可的价位后,我个人一般先建立战略底仓,这部分底仓不会少于目标仓位的 60% 。投资最大的风险有两个,一是本金的永久性损失,二是回报不足,对于自己看好的机会来说,最大的风险就是出现踏空而回报不足。

  市场是有效的,好机会总是稀缺的,指数基金出现极佳买入机会的时间窗口,常短暂的,一旦错过,留给自己的就只剩下,因此我个人倾向于战略底仓与日常现金流定投相结合的投资方法。

  除此之外,指数基金运营成本低,各类费用相对便宜;指数是永续的,这很大程度上避免了本金的永久性的损失;除非市场的系统性风险,指数基金很少会遇到啥黑天鹅,两个字,省心。

  恐高是人性的弱点之一,但人类的发展终将会超出很多人的想象。下面是纳指 100 的前 10 大持仓。个人觉得看好纳指 100,还是直接开通美股账户买 QQQ 比较好。

  正经点说,为了衡量股票市场的整体表现,人们编制了各种指数,按照指数的编制规则,买入对应的成分股,就成了指数基金。只要指数上涨,指数基金就会有与之对应的收益。

  用现金流来定投,是以指数跌幅为锚好,还是按照时间来进行,哪个更好?这个应该因人而异,对我来说,对于自己中意价格的好标的,当然是有钱就买。

  首先估值是一个复杂的问题,对于不同的指数,我采取不同的估值指标,举例来说,我认为,上证 50 用 PB 估值相对合理,沪深 300 和中证 500 用 PE 估值相对合理。

  特别对我们大 A 股股民说一句,只要指数涨,指数基金就赚钱,买完指数基金,妈妈再也不用担心我,只赚指数不赚钱了。

  指数基金是我非常喜欢的投资品种之一,在我目前短短一年的实盘记录中,就出现过多笔指数基金的交易,举个最近的例子:。我的指数基金投资方法,和很多人的玩法大不相同,从以往交易的收益看,这些交易至少让我自己满意。

  举个很简单的例子,历史拉回到 2012 年的 12 月 1 日,此时中小板综和上证 50 同时进入了历史较低估值区间,中小板综 PE(TTM)为 24.67 倍,上证 50PE(TTM)为 8.8 倍。在此之前,中小板综最低 PE 为 16 倍,历史均值为 40.32 倍,历史最高 PE 为 73 倍(出现在 2008 年 1 月 15 日);上证 50 最低 PE 为 8.7 倍(出现在 2012 年 9 月底和 11 月底),历史均值为 19 倍,历史最高 PE 为 48 倍(出现在 2007 年 10 月 24 日)。

  很多人会问,如果战略底仓建立以后,继续下跌怎么办?我的选择是,在之前投资逻辑没有改变的情况下,我会继续坚定持有,并且会按照交易计划,利用现金流来进行定投。

  看好这只基金,是因为看好这只基金的行业属性及成分股。消费品行业是一个具备较强护城河的行业,容易形成垄断,具备长期投资价值,他的成分股不少已经在全球确立了寡头地位,我个人觉得适合定投。下面是它一季度末的前 10 大持仓股。

  长期看,人类的各类资产中,股票的回报率是最高的,该观点在当代投资著作中得到充分论证,具体可看《股市长线法宝》《有效资产管理》等书。

  用很多人的观点来看,从历史波动率,历史最低估值等等数据来说,最佳的选择应该是上证 50。

  我自己的投资很简单,就是好价格买好公司,然后等待价值实现。因此,越是好价格的好公司占比高的指数基金,我就越喜欢,比如说,我就一直很喜欢挂钩纳指 100 的指数基金,可惜目前还没有买。

  我喜欢特征鲜明的指数基金,对指数特征本身有明确的描述,可以让自己对它有更好的定位,进而提高自己资产配置的效率。

  沪深 300 指数是我当前最看好的指数,看好它的逻辑是,A 股的蓝筹股在全球范围内来看,属于性价比较高的资产,估值较低又具备一定的成长性,而沪深 300 覆盖了 A 股绝大多数的蓝筹股。而指数增强型基金,就是通过各种手段,来获取相对于指数的超额收益。